證券時報網
吳曉輝
2025-02-06 17:23
食品飲料板塊10日盤中大幅拉升，截至發稿，潤普食品、熊貓乳品、益客食品等漲停，一致魔芋漲近15%，立高食品、騎士乳業漲約12%，千味央廚、天味食品亦漲停，一鳴食品斬獲11連板。
酒類股亦走強，截至發稿，百潤股份漲近8%，迎駕貢酒、老白干酒漲約6%，山西汾酒、五糧液漲近4%，貴州茅臺漲近3%。
消息面上，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作。會議指出，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。
方正證券指出，自9月中共中央政治局會議以來，各地落實一攬子增量政策，近期系列利好政策出臺下，經濟發展動能不斷向好。當前申萬食品飲料板塊PE-TTM為21.13倍，近三年估值分位數僅12.9%，近5年估值分位數為7.8%，政策催化帶動板塊情緒向好，看好板塊底部向上的布局機會，重點關注餐飲供應鏈及頭部白酒等順周期細分板塊。
白酒目前已經作為順周期代表性板塊，與宏觀經濟恢復預期高度相關，2024Q3企業主動控速釋放壓力，板塊報表出清基本面磨底，近期山西汾酒、今世緣等多家頭部酒企定調2025年經營穩健優先，維護渠道良性健康。在整體經濟預期好轉下，白酒板塊估值中樞仍存在修復空間，后續關注財報風險釋放后25年企業目標的制定及春節開門紅對渠道的壓力驗證，供給端降速收縮預期下，中長期跟蹤政策端改善傳導至需求端恢復的節奏。
此外，政策支持下餐飲行業景氣度有望加速提升，預計餐飲供應鏈公司率先迎來修復。國家著力深化改革開放，擴大國內需求，餐飲行業的復蘇進程有望加速，利好上游餐飲供應鏈公司。
校對：廖勝超
